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iPhone11被讥「三眼怪」却卖得好有3大原因 13档苹果

今年适逢4G与5G转型期,原先并不看好手机的销售。
但iPhone 11上市意外获青睐,纯度愈高的苹果概念股,明年业绩展望也更加乐观。

全球主要国家积极建置5G基础建设,因此市场普遍预期末代4G手机的销售恐怕会大幅衰退,不过苹果 iPhone 11推出后,销售节节上扬,跌破市场眼镜。

苹果的iPhone 11除了是末代4G,因搭配三颗镜头的排列方式很突兀,被讥为「三眼怪」,而且创新功能不多,上市前的确不被看好。但上市后为何销售超乎预期?专家表示,iPhone 11「升级不加价」是吸引消费者的最主要关键;其次,三、四年前购买iPhone的用户,换机临界点已到。此外,不少消费者宁可等5G环境更成熟再换5G手机,现在买一支高CP值的4G手机,其实是不错的选择。

鸿海本益比10倍长线投资人,可考虑布局

到底卖多好?根据「地表最强苹果分析师」郭明錤近期发布的报告预估,iPhone 11全系列约出货七千万到七千五百万支,其中最便宜的iPhone 11今年为三千六百至四千万支,远高于去年iPhone XR约二千四百万支。他并预估明年第一季iPhone总出货量年增率可望达到两位数成长。另有外资也预估,第四季iPhone 11全系列产量将会比原计画再增七百万至八百万支。

苹果也因为iPhone 11系列手机销售强劲,近期股价一路上扬,市值重登一兆美元以上、夺回全球企业市值王宝座。而国内苹概股跟着庆祝,除了龙头台积电(二三三○)再创挂牌新高,其他还有不少个股的股价近期也创下今年新高,例如稳懋(三一○五)、康控-KY(四九四三)、欣兴(三○三七)、臻鼎-KY(四九五八)等。

不过,这些公司股价未必是因为苹果新机而涨,要比苹概股的「纯度」,鸿海(二三一七)、可成(二四七四)绝对可以排前三名。

鸿海今年业绩与股价表现平平,不过换个角度思考,每年EPS(每股税后纯益)稳定在七至八元、配息四元(二○一八年配息仅二元,但另办理减资退还股东二元),目前八十元左右的股价,本益比约十倍、现金殖利率也有五%,也许这就是十月以来外资大买超过二十万张的原因,长线投资人在这里买,应不会吃亏。

除了鸿海,鸿家军中的臻鼎-KY,今年股价与市值都创下挂牌新高。法人表示,虽然苹果新机因为将部分功能整合,需要的软板片数比以往减少,产值其实不如过往;但iPhone 11系列的MPI天线软板供应商,原先有臻鼎-KY与中国的东山精密两家,供货比重各半,然而东山精密由于产品未通过苹果认证,订单全数转至臻鼎-KY。

受惠于这个转单效应,臻鼎-KY创下历年第三季营收新高纪录,季增率也有五成以上,且毛利率、营益率也逐季攀升。随着苹果新机销售优于预期,公司对第四季营运也很乐观。不过,臻鼎-KY股价已大涨,现阶段不适合追高,可等拉回到月线附近再买进。

 可成周线头肩底似成形稳健型投资人,布局优选

至于另一档同属PCB软板的台郡(六二六九),虽然第三季营收也创下历史次高,且公司已积极布局另一种手机天线软板规格:LCP天线,但近期有外资却不看好明年LCP天线在5G手机的占有率,调降台郡投资评等。这种电子零组件规格,其实一直在变动中,现在就下定论未免太早,所以建议投资人与臻鼎-KY一併观察。

另一档高纯度苹概股,且值得长线追蹤的是可成。可成第三季营收季增率达七三%,也是历年第三季最高;本季受iPhone追单所赐,营收季增率可望增逾一成。此外,从公司自结九月与第三季获利显示,第三季营益率从第二季的九.一%,大举升至十六%,法人认为,新iPhone出货量扩增,对可成营益率复甦大有助益,认为公司营运最低潮已过。

展望明年,法人认为可成表现将更加亮眼,主因iPhone 预期在下半年推出5G机种,由于天线数量增加,且散热需求高,导致机壳设计与製造难度提升,可成的金属边框单价有调涨空间;另外,还有机会接到iPhone不鏽钢边框订单,这些都可望推升整体毛利率。

可成股价沉寂已久,周线上「头肩底」的型态似乎已形成,随着苹果手机销售加温,对明年展望乐观,加上近年来配息状况也不错,投信近期频频加码,是稳健型投资人不错的选择。

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